美國參議院表決通過推動《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS法案）的下輪立法程序。與此同時，香港立法會通過了《穩定幣條例草案》，八月實施，正式開啟了香港穩定幣元年發展。

穩定幣屬於加密貨幣的一種，其價值在於錨定法定貨幣（通常是美元）或者更穩定的資產，因此相較比特幣等傳統高波動的加密貨幣，穩定價格更加穩定。由於用上加密貨幣的區塊鏈技術，穩定幣可以實現快速、低成本的交易，跨境支付成本遠低於傳統金融系統。有指穩定幣兼具加密貨幣和傳統貨幣的優點，是銜接去中心化金融和傳統金融的橋樑，有潛力被廣泛應用於交易所買賣、跨境支付、價值儲存以及分散金融（DeFi）等場景，是數字經濟的重要基礎設施。

目前全球市值最大的穩定幣是2014年創立的泰達幣（USDT），跟美元1:1掛鈎。業界指，全球穩定幣市場總值從2020年約200億美元增長到2025年的超過2320億美元，年複合增長率（CAGR）63%。穩定幣支付場景中的應用亦越來越普遍。去年全球穩定幣鏈上交易量達到27.6萬億美元，超過Visa（14.1萬億美元）和Mastercard（9萬億美元）的年度交易量總和。2024年，穩定幣佔全球跨境支付交易量的約10%，較2023年的7%進一步上升。

雖然穩定幣發展迅速，但相關監管卻一直處於滯後狀態，2022年5月，穩定幣龍頭「泰達幣」（UST）失去錨定資產引發崩盤，導致約600億美元市值瞬間蒸發。同年11月，加密貨幣交易所FTX破產，重創加密貨幣投資者信心，事件促使不同國家監管者開始立法監管，希望降低穩定幣交易風險、促進穩定幣日後創新發展。

分析指，一旦美國國會通過GENIUS法案，穩定幣供應將在未來4年內增長近10倍，屆時穩定幣交易將佔外匯現貨市場交易量的10%，遠高於目前的1%。若果99%的穩定幣市值與美元掛鈎，意味日後加密資產實際上是以美元進行交易的。通過數字領域的美元擴張，美國或許可以挽回在傳統金融領域的去美元化的「失地」。更重要是穩定幣除了與美元掛鈎以外，另一個重要價值錨定就是美債，有機構預測，到2028年，穩定幣市值可突破2萬億美元，為美債市場注入1.6萬億美元流動性；到2030年，穩定幣發行方可能成為美債最大的非主權買家，彌補中國等主權國家對美債的拋售。美國通過GENIUS法案展現出戰略意圖，就是通過美元穩定幣帶來更大的「數字美元化浪潮」。

17年前比特幣創始人中本聰希望利用去中心化的比特幣，對抗美國政府毫無節制發債與美元霸權，今天美元穩定幣化，反而催生了「以美元為中心、以美債為保障」更大的數字化美元體系。

編寫、報道：勞家樂