濱海投資主要從事銷售管道天然氣、提供工程施工及天然氣管道安裝服務、天然氣管輸服務及增值服務。

天然氣價格受到已持續逾半年的美伊戰爭影響。戰事自今年2月底爆發以來，佔全球液化天然氣運輸約20%的霍爾木茲海峽航運受阻。國際能源署早前發表報告指，液化天然氣供應驟降，一度令亞洲和歐洲天然氣現貨價格，升至2022至2023年能源危機以來最高水平。

不過，濱海投資副總經理及董事會秘書尹富鋼接受本台專訪時表示，公司擁有多元天然氣供應和成本控制機制，天然氣價格波動對公司成本影響較小。

尹富鋼表示：「公司對上游採購成本的控制有一定的資源基礎，例如在天津連接著四大碼頭和三桶油的多路氣源；同時亦利用北方和南方資源池的調動，以降低整個集團天然氣的採購成本。他又指：「今年上半年，城市管道氣銷售的淨銷差上升8分人民幣，亦印證公司成本控制方面的有效性。此外，公司早於今年3、4月，已經完成到明年3月底止全年度的採購工作，相信成本控制可以持續。」

他表示，全年度的採購氣量已考慮到保障供應的任務，以及中東局勢發展等因素，已經加大力度滿足市場需求，相信年度內應沒有必要作出額外天然氣採購，強調日後會隨著供求情況靈活應對。

天然氣順價機制效果理想助穩定成本

尹富鋼提到，即使中石油和中石化向公司銷售天然氣時，部分價格跟隨倫敦布蘭特期油，或與內地進口現貨液化天然氣到岸價格（CLD）掛鈎，但天然氣順價機制在過去一段時間效果理想，亦有助穩定成本。

他表示：「工商業用戶順價機制完全通暢，公司上游採購成本、管輸及銷售成本是根據發改委核定，給予公司一個准許收益率，公司就能核定出盈利空間，因此上游價格變動，不論是增長或下降，都會迅速傳導到終端的工商業用戶。」

至於居民用氣方面，尹富鋼指：「不管是從國家政策，還是相應的評估機制都是通暢，需要跟當地政府和客戶做好相應安排，爭取將順價工作頻度或及時性做得更好。過去一段時間居民用氣的順價，已經完成8成以上，整體效果非常不錯。」

濱海投資上半年業績報告顯示，盈利按年升12%至1.8億元人民幣，收入升8%至近29.4億元，管道天然氣銷售收入佔整體收入逾95%，按年增加10%至近28.1億元，受到天然氣銷量增加所致。期內總銷氣量約逾12億立方米，按年增長約5.6%，其中管銷天然氣量逾9億立方米，增長約11.2%。居民及工業用戶管道天然氣使用量，按年分別上升5.2%和近13%。

工商業用戶為主　房地產市道影響微

集團為用戶建造燃氣管道，接駁相關管道至集團主要燃氣管道網絡。上半年工程施工及天然氣管道安裝服務收入，按年減少38%至約7200萬元，主要受新增用戶規模放緩影響。

尹富鋼表示：「近年內地房地產市道對城市燃氣企業主要的影響，主要在接駁業務上，過去公司來自接駁的毛利佔比極高，有時可達超過5至6成；今年上半年相關毛利貢獻只有13%。」他又指：「房地產業務較好時，每年接駁的居民用戶可達到20萬戶，今年上半年只有1.5萬戶，影響是比較大。」

尹富鋼指：「公司在很早以前，就給自己定下要以工商業為主的用戶轉型的銷氣公司，向這個方向走，現時集團對工業用戶銷氣佔比已達8成，在天津業務大本營，工商業用戶佔比達到95%。」

智能家居等增值業務帶來協同效應

公司致力開拓增值服務業務，將原有的燃氣具銷售、小型安裝服務、維保服務及保險代理服務，擴展形成智能家居、到家服務、延伸維保服務和保險業務四大服務領域，上半年增值服務收入約3900萬元人民幣，按年增加12%。當中智能家居收入升3%至約950萬元。尹富鋼指，隨著房地產市道逐步復蘇，已有新產品及服務配合，包括智能家居，而自家品牌亦能為客戶提供更高性價比。

他指：「好房子的建設，在這方面可能還有新的探索，同時對於較老、已完成銷售的房子，在戶內智能家居、安防設備，住得更好的空間中，相信仍有大量商機。」他提到：「智能家居有系列產品，對家庭的燃氣安全或長者居家安全，形成相應的中控平台，提供相應服務，亦可與房地產開發商和物業公司聯動，這些產品都在設計或推廣過程中。」

尹富鋼表示：「自有品牌的燃氣造具性價比高，公司將中間環節控制好，對於老百姓有吸引力，公司同時是燃氣企業，又有戶內安檢工作，對於安裝或後期維護來說，提供更加細緻的安全服務，有自己的獨特性。」

自有燃氣管網成開展新能源業務切入點

濱海投資亦加快向綜合能源供應商轉型，包括與浙江省德清縣人民政府旗下公司合作，投資建設總容量為351萬瓦的分布式光伏發電項目。

此外，公司與中石化新星新能源訂立5年期《綠氫供應框架協議》，落地天津管網摻氫示範、搶佔「綠氫+天然氣」在城市燃氣領域的商業化先機；同時訂立3年《關於協同發展清潔能源產業的戰略合作協議》，聚焦「地熱&天然氣+」多能互補供能合作等。尹富鋼表示，期望運用現有資源包括燃氣管網，成為開展新能源業務的切入點。不過他指，仍有不少技術上問題，需要更多實驗獲取更多數據，以確保運作安全。

他表示：「包括利用城市燃氣企業既有的管網，摻氫或者是管道的更新改造，城燃企業對於氫能的利用具大有可為的空間。」他提到：「綠氫的成本可控，但運輸到終端用戶的成本，需要借用既有的天然氣管網，以降低天然氣運輸的成本，或將成本攤薄，令氫能的利用更經濟性，能更快投入到市場化使用過程中。」

尹富鋼表示：「輸氫管道的建設、於天然氣管道中摻氫，以及相關的技術標準，雖然現在有很多試驗，但對於建設標準運行的風險，仍需要很多數據、很多研究去分析。」他又指：「一些城燃公司實驗摻氫之後，會不會令輸氣管道帶來氫脆的問題？很多技術方面的因素、安全性如何？仍需要有大量數據，做大量的實驗，甚至形成相應的技術標準，才能真正在安全情況下，將新能源充分利用。」

公司之前制定了2025年至2027年的3年派息指引，承諾以2024年每股派息7.6港仙為基礎，其後3年每年每股派息提升不低於10%。尹富鋼表示，在公司需要資金發展的情況下，已連續13年派息，公司有信心完成3年派息承諾。



採訪、編寫：張詩民　報道：羅煒皓